Акции с ежеквартальной выплатой дивидендов. Что такое дивиденды по акциям? Ожидаемая дивидендная доходность, %

Здравствуйте, дорогие друзья! В прошлых материалах мы подробно рассматривали инвестиции в акции компаний. Внимательные читатели помнят, что тогда же я говорил о таком понятии как дивиденды . Отмечал, что не все их платят, но это неплохой источник дополнительного дохода . Сегодня подробнее поговорим о том, как получить дивиденды по акциям и разберемся во всех связанных с этим тонкостях.

Забегая наперед, отмечу, что этот тип дохода стоит рассматривать как дополнение к прибыли, получаемой за счет роста стоимости акций. Важно соблюсти баланс, подобрать активы так, чтобы ежегодная выплата «дивов» не привела к замедлению роста стоимости бумаг компании. Иначе и прибыль ваша будет расти медленнее.

Что такое дивиденды

Это удобнее рассматривать на конкретном примере :

Представьте себе, что вы владелец компании, сдающей технику в лизинг;
По итогам определенного периода зафиксирована чистая прибыль в $100 млн . Изначально вы указывали в документации, что не менее 10% от чистой выручки направляется на выплату дивидендов акционерам;
Вы можете направить на выплату хоть все $100 млн., но в этом случае ничего не останется на развитие и модернизацию предприятия. Можете ограничиться минимальными $10 млн. или по своей инициативе выплатить $20-$30 млн;
Если бы деньги не выплачивались, то выручку вы бы направили в развитие предприятия, закупку новой техники, выкуп акций. Если выбран такой путь, то остаток чистого дохода скачкообразно снижается.

Простыми словами дивидендами можно назвать часть прибыли, которую компания готова выплатить держателям бумаг. При этом не имеет значения, когда вы приобрели акции, главное, чтобы к моменту отсечки (закрытия реестра ) они были в вашей собственности. Условия по выплате, в частности, какую долю от выручки компания будет направлять на вознаграждение акционеров, указываются на официальных сайтах.

Выше – пример дивидендной политики от Лукойла . Есть и более сложные методики расчета, когда величина выплаты привязывается к различным финансовым показателям компании.

Выплата «дивов» – решение самой компании. Нет закона, который бы обязывал ее делать это. Целесообразность зависит от конкретной ситуации:

Например, если бизнес находится на пике развития, нет потребности в дополнительных инвестициях, есть смысл выплатить дивиденды, чтобы повысить лояльность акционеров. Распыление средств на новые направления результата не даст;
Если же осваивается новое перспективное направление, целесообразнее не выплачивать дивиденды и направить все усилия на развитие и закрепление в новой сфере.

Это простые примеры. Их я привел для лучшего понимания того, что нельзя однозначно сказать о вреде или положительном влиянии выплат на развитие компании.

На видео ниже – неплохой разбор особенностей акций, по которым выплачиваются дивиденды.

Что такое дивидендная доходность и как изменяются выплаты по годам

В вопросе, как рассчитывать дивиденды, удобнее пользоваться показателем в виде отношения выплаты к стоимости акции на момент отсечки. Получаем число в процентах. По нему удобно ориентироваться при оценке доходности бумаг.

Динамику изменения дивидендной доходности можно отслеживать либо на специализированных сайтах (о них поговорим позже), либо на порталах самих компаний. На рисунке выше показано изменение дивидендной доходности компании за последние 3 года .

Например, всего в обороте 1 млн. акций , а на выплату компания решила пустить $10 млн . Значит на каждую бумагу приходится по $10, которые получит ее владелец. Если при этом стоимость самой акции на момент отсечки была равна $100, то дивидендная доходность составит 10% .

Выплата дивидендов по акциям может отличаться по годам в зависимости от финансовых результатов:

И не забывайте, что есть много компаний, не платящих дивиденды вообще . Все заработанные средства они направляют в развитие. Этот подход также имеет право на существование.

Даты, которые должен знать инвестор

Это критически важный момент , на нем остановлюсь подробнее. Для начала разберемся с основными датами:

Дата закрытия реестров – акции часто покупаются и продаются, далеко не все приобретают их и хранят годами. Назначается определенная дата, и те, кто к этому дню являлся владельцем бумаг компании, получат дивиденды. Те же, кто приобрел акции даже на день позже смогут получить выплаты только в следующем отчетном периоде;
Дата отсечки – тот день, после которого покупатели акций теряют право на получение дивидендов.

На данный момент в России торги ведутся по схеме Т+2 . То есть если вы заключаете сделку на покупку бумаг, например, в понедельник, то реально их владельцем вы станете только в среду. Новички часто попадают в эту ловушку:

Чтобы срок выплаты не держать в голове, в календарях специально указываются даты, когда бумаги можно приобретать с расчетом на получение дивидендов. На рисунке выше я выделил пару примеров, где разрыв между датой отсечки и днем закрытия реестра составляет больше 2 дней. Это связано с тем, что день покупки выпадает либо на четверг, либо на пятницу. В таком случае к сроку добавляется еще 2 выходных.

До 2 сентября 2013 г. торги велись в стакане Т0, то есть не было временного разрыва между датой заключения сделки и поставкой бумаг покупателю. Стакан Т0 был закрыт на ММВБ в этот день.

Переход был постепенным, с 25 марта того года ТОП-15 бумаг торговались сразу в стаканах Т0, Т+2. С 8 июля список был расширен до ТОП-30 бумаг. Осенью же торги окончательно перешли в режим Т+2.

В США, кстати, торговля ведется в схожем режиме. Убедиться в этом можно если зайти в календарь любой американской биржи и посмотреть даты отсечки и закрытия реестра. На рисунке выше показан календарь дивидендов с сайта nasdaq.com. Видно, что разрыв между Ex-Dividend Date и Record Date – 1 день.

Под Ex-Dividend Date понимается день торговли, когда права на получение дивидендов все еще находятся у продавца. То есть покупать нужно за день до этой даты.

В Европе та же картина. Убеждаемся в этом, изучив условия выплат дивидендов, указанные на сайте Лондонской фондовой биржи.

Есть еще одно незначительное отличие в порядке выплат, принятом в России, и на других рынках:

В РФ дивиденды перечисляются лицам, имеющим право на их получение не позднее 25 дней с даты закрытия реестра ;
В Европе и США этот срок равен 30 дням .

Выплата дивидендов и стоимость акций

Выше я уже говорил, что начисление дивидендов выполняется всем тем, кто владел бумагами компании к дате отсечки. Логично, что к этой дате к бумагам возникает нешуточный интерес, появляется все больше покупателей, их стоимость растет .

А вот после даты отсечки покупателей нет, наблюдается падение котировок. Разберемся на примере Северстали :

Выглядит впечатляюще, но в процентах снижение оказалось не таким катастрофическим. Стоимость акций упала на 6,67% . Со временем происходит восстановление. Зная эту закономерность, можно разработать пару стратегий :

Для тех, кто торгует активно в обе стороны рекомендую всегда учитывать дату закрытия реестра собственников и день отсечки. В вопросе, когда можно продавать акции, чтобы получить дивиденды – это единственное жесткое условие.

Способы получения дивидендов и их типы

Коротко пройдемся по классификации.

Типы

Дивиденды бывают:

Промежуточными – те, которые распределяют до завершения финансового года;
Финальными – выплачиваются после завершения этого периода.

В зависимости от того, чем именно выплачивается вознаграждение , выделяют:

Денежные – самый распространенный тип. Вознаграждение владельцы акций получают в валюте;
Имущественные – вместо денег выплата происходит в акциях той же компании. Это оговаривается в дивидендной политике компании.

По срокам выделяются:

Ежегодная выплата;
Ежеквартальная ;
С периодичностью раз в полгода , 9 месяцев .

Разделение можно привести и в зависимости от того, по графику или нет выплачиваются деньги:

Регулярные – распределяемые по графику;
Внеплановые или дополнительные – изредка компании в случае особо хороших результатов и образования избыточного количества средств выплачивают деньги вне установленного графика;
Ликвидационные – если компания прекратила свое существование, все деньги, которые удается выручить при продаже имущества, распределяются среди акционеров.

Способы получения

Что касается того, как выплачиваются дивиденды российских компаний (да и всех остальных тоже), то варианты доступны следующие:

Если работаете через брокера , то они зачислятся на ваш счет . Удобно то, что в этом случае компания сразу вычтет налог, ждать поступления средств нужно несколько недель;
Можно получить деньги через отделение банка , на карточный счет и даже почтовым отправлением . В этом случае о налогах придется думать самостоятельно.

Сразу после того, как пройдет дата отсечки, деньги вам не придут. На это отводится до 25 дней, обычно ждать приходится 2-3 недели .

Полезные для инвестора сайты

Думаю, пока что все выглядит не особо сложным, но остается вопрос, где брать информацию по компаниям, платящим дивиденды, когда происходит выплата и прочие нюансы. Ниже я приведу подборку полезных для инвестора сайтов, рекомендую добавить их себе в закладки.

По этой ссылке доступен календарь на investing.com. Указывается не отсечка по дивидендам, а дата ex-dividend (что это - разбирали выше). Также отображается информация по типу выплат, дате, когда это произойдет и какой доход ожидается.

Не путайте этот календарь со скринером . Здесь нет обилия фильтров, в настройках выбрать можно только сектор, в котором работает компания, страну, вес.

По выбранному инструменту доступна подробная информация, в том числе и статистика по дивидендам за прошлые отчетные периоды. На рисунке выше приведены показатели для Johnson & Johnson .

Etfdb

С этим сервисом должен быть знаком каждый инвестор. На сайте есть , в нём принцип работы с etfdb.com рассматривается подробнее. Здесь есть скринер с массой фильтров, помимо этого публикуются собственные рейтинги лучших компаний, платящих дивиденды, что облегчает поиск.

Как следует из названия, сайт посвящен Exchange traded funds . Также здесь можно получить максимально подробную информацию по фондам США и остального мира. Во вкладке ETF research есть отдельный пункт, посвященный инвестфондам, платящим дивиденды.

В местном скринере есть пункт, касающийся дивидендов. Можно указать диапазон желаемых значений и выбрать регулярность выплат, задать временной промежуток, когда прибыль должна быть распределена между инвесторами.

Примеры ETF и акций для дивидендного портфеля можно будет посмотреть в отдельной статье. Сейчас на этом останавливаться не буду.

Центр раскрытия e-disclosure

Подробная база данных , в которой собирается информация по российским компаниям. Опять же – нет удобного скринера , зато отображаются все новости по российскому фондовому рынку.

По каждой компании отображается адрес регистрации, контакты, ФИО руководителя, а под этим окном идет список новостей. Здесь данные не только касающиеся распределения дивидендов, но в целом вся информация, связанная с ее работой.

На рисунке выше я выделил пункт, касающийся выплат дивидендов. Если работаете с российским рынком, то Центр раскрытия можно рекомендовать к работе.

Принцип работы прост – вводите в строке поиска название компании, выбираете нужную и работаете с новостями.

MOEX

Сайт Московской биржи также подходит для мониторинга информации по российским компаниям. Отдельного скринера, чтобы фильтровать компании по дивидендам нет, но ММВБ я бы советовал рассматривать в роли источника информации по интересующим вас компаниям.

Учтите, что ММВБ и сама выплачивает дивиденды , ее политику в этом вопросе я привел на рисунке выше.

На сайте отображается информация не только по фондовому рынку, но и по валютному, срочному, товарному. Здесь есть информация не только по акциям, но и по облигациям: когда и сколько было выпущено, планируется ли эмиссия в будущем.

Если вы новичок и в этих терминах еще «плаваете», рекомендую ознакомиться с другими материалами на сайте. Желательно прочесть пост о том, и другие статьи для новичков.

Dohod.ru

Если нажать на знак «+ » рядом с компанией, откроется окно с основной статистикой.

Если же перейти в раздел с детальной информацией по ней, то можно ознакомиться и с историей выплат в прошлом. Все очень наглядно, удобно, есть данные в виде графика, так что я dohod.ru использую почти всегда при работе с российским рынком. Возможности сервиса на этом не ограничиваются, но о нем детальнее поговорим в другой раз.

БКС Экспресс

У брокера БКС есть собственный календарь выплаты дивидендов. Его можно использовать, если вам нужно быстро оценить даты и решить, успеваете вы приобрести бумаги до даты отсечки или нет. Ознакомиться с календарем можно здесь .

Если, например, нужно узнать, когда Сбербанк выплачивает дивиденды в 2018 году, просто ищете в календаре название компании и смотрите на даты закрытия реестра, отсечки и планируете покупки.

Как и на Etfdb, здесь параметры для поиска фондов расположились в левой части . Пункт, касающийся дивидендов, находится во вкладке Use of Profit .

В остальном все стандартно – получаем список ETF, подходящих под наши критерии. Нажав на название фонда, переходим к информации о нем. Там же находится и статистика по выплатам дивидендов.

Сколько нужно денег для покупки акций

Давайте поработает с конкретным примером. Исходные данные:

Доход компании Аэрофлот составит 23 млрд. рублей по итогам года, на дивиденды идет 50% от чистого дохода ;
Количество простых бумаг составляет 1,11062 млрд . Немного усложним задачу и представим, что у Аэрофлота есть 100 млн. привилегированных акций , по ним доход равен 20% от той суммы, которая распределяется среди акционеров.

Мы владеем 100 тыс. простых бумаг и 25 тыс. привилегированных , нужно рассчитать выплату по итогам года. Если не знаете, как купить акции, читайте мой ликбез – . Перейдем к решению задачи:

В примере выше были взяты реальные показатели Аэрофлота, я только добавил привилегированные бумаги для наглядности расчетов. Теперь поработаем с меньшими суммами. Рассчитаем, сколько нужно денег, чтобы получать доход в 360 тыс. в год (30 000 рублей в месяц ) для того же Аэрофлота. Теперь отбросим привилегированные бумаги, и расчет выполним на основании реальной статистики компании:

Ожидаемый доход на 1 бумагу составит 10,35 рублей ;
Наша цель – получить прибыль в 360 тыс. руб. в год, то есть мы должны приобрести 360000/10,35 = 34782,6 акций ;
Лот не может включать меньше 100 акций , округляем полученное число, нужно купить 34800 бумаг или 348 лотов , каждый стоит 10900 рублей ;
Итого потратить придется 348 х 10900 = 3,793 млн. рублей . Учтите – вы можете купить бумаги компании перед датой отсечки, получить дивиденды, дождаться восстановления их стоимости и продать, вернув сумму за пару месяцев.

По той же схеме вы сами можете прикинуть свои расходы при работе с бумагами американских, европейских компаний. Это простая математика.

Что касается непосредственно покупки акций, то работать можно через:

Interactive brokers . Надежный выбор для мировых рынков;
БКС . Лучший выбор для российского рынка.

Налоги и другие издержки

Обойти налог на прибыль с дивидендов лучше не пытаться, зато можно минимизировать его размер. Ниже перечислю особенности налогообложения в этом случае:

Если дивиденды выплачиваются акциями, то вы вообще ничего не платите, пока не обменяете их на фиат и не выведете;
Брокер – налоговый агент, поэтому если работаете через него, то все сборы автоматически будут уплачены при выводе средств;
Налог взимается с итогового результата за год , так что если убытки компенсировали вашу прибыль, то вы ничего не должны государству. Если ранее налог уже выплачен, его вернут инвестору;
При инвестировании в американские бумаги вы избегаете двойного налогообложения. В США взимается фиксированный налог 10%, он платится IRS. Так как в РФ ставка принята в 13%, останется только доплатить разницу ;
Исключение – инвестиции в REIT и узкий ряд бумаг, по которым налог равен 30%;
Можно пользоваться инвестиционными счетами. По ИИС 1-го типа налоговый вычет составляет до 52 тыс. рублей (13% от максимальной внесенной суммы в 400 тыс. руб в год.). ИИС 2-го типа освобождает от уплаты налога на прибыль, но выгоднее первого типа он становится с прибыли от 1 300 000 рублей в год.

Полностью избежать необходимости уплаты 13% НДФЛ нельзя . На малые суммы могут не обратить внимание, но я не рекомендую экономить на этом . Есть риск возникновения проблем в будущем.

Примеры «щедрых» компаний

Списком приведу несколько самых «щедрых» компаний РФ и США:

Лукойл – ожидается к концу года около 240 руб. на акцию. В среднем за последние 3 года дивиденды росли на 17,48%;
Норильский никель – на акцию платят больше 500 рублей, «дивы» также растут, хотя в компании и предупреждают, что могут снизить их в будущем;
Детский мир – вся прибыль направляется на дивиденды. Доходность порядка 9-10%, по каждой акции выплачивают 6-8 рублей;
Газпром – с доходностью порядка 5,7% и дивидендами в 16,51% от прибыли не относится к лидерам. Его я упомянул из-за надежности . Хотя бы из-за этого Газпром стоит включить в портфель.

Из зарубежных выделю Euromoney , WS Atkins , Spectris , PZ Cussons , Burberry , Sage , Reckitt Benckiser .

Подводим итоги

Если вы заинтересовались получением дохода за счет дивидендов, рекомендую придерживаться следующих правил:

Старайтесь покупать акции по минимальной цене;
Костяк портфеля должны составлять надежные компании ;
В идеале компания должна постоянно наращивать дивиденды , иметь стабильную, надежную бизнес стратегию. Пример – Coca Cola , которая с 1963 г. ежегодно увеличивает выплаты;
Диверсифицируйте риски .

И постоянно отслеживайте, как меняются финансовые показатели компаний. Это переменная величина, так что нет гарантий, что в будущем выплаты будут такими же высокими, как и год назад. Нужно держать руку на пульсе .

Если вы нашли ошибку в тексте, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter . Спасибо за то, что помогаете моему блогу становиться лучше!

Дивиденд — это часть прибыли акционерного общества, выплачиваемая им на эмитированные акции согласно решению общего собрания; это доход владельца акции, который перечисляет ему акционерное общество в установленном этим обществом порядке.

После уплаты в пользу и отчислений в обязательные фонды используется в двух направлениях: на расширение деятельности (реинвестиции) и на выплату дивидендов . Размер последних зависит от итогов работы акционерного общества, т. е. размера полученной им прибыли и проводимой им дивидендной политики. В среднем обычно половина чистой прибыли общества идет на выплату дивидендов, другая — на нужды его самого. Если общество быстро развивается, то доля дивидендов в чистой прибыли обычно невелика. Если рыночная цена акции испытывает понижательную тенденцию, то одним из путей преодоления последней является увеличение размера дивидендного дохода, приходящегося на акцию.

Решение о выплате дивидендов и их окончательном размере принимает общее собрание акционеров, но оно не вправе по закону увеличить размер дивиденда, который рекомендован ему советом директоров акционерного общества.

Образование и выплата дивиденда

Дивиденд — это приходящаяся на одну акцию чистая прибыль акционерного общества по итогам текущего года, распределяемая среди акционеров пропорционально числу имеющихся у них акций соответствующих категорий и типов.

Дивиденд устанавливается в денежном выражении или в процентах к номиналу.

В соответствии с законом «Об акционерных обществах» дивиденд не может быть больше размера, рекомендованного советом директоров (наблюдательным советом) акционерного общества.

Виды дивидендов

Выплачиваемые акционерным обществом дивиденды можно классифицировать по различным видам в зависимости от используемых классификационных характеристик:

Классификационные характеристики	Виды дивидендов
Категория акций	По привилегированным акциям По обыкновенным акциям Обыкновенные акции: Удостоверяют участие в акционерном обществе и предоставляют право голоса; Дают право на получение дивидендов и части имущества акционерного общества при его ликвидации после удовлетворения требований кредиторов и отстствия иных задолженностей. Преимущества привилегированных акций: Владельцы данных акций первыми получают доход акционерного общества; При ликвидации акционерного общества держатели привилегированных акций получают преимущственное право по отношению к держателям обыкновенных акций на получение части имущества в соответствии с долей, выраженной стоимостью акций.
Период выплат	Квартальные Полугодовые Годовые
Способ выплат	Денежные Оплачиваемые имуществом (в том числе собственными акциями)
Размер выплат	Полные Частичные

, по которым начисляются дивиденды

Дивиденды начисляются и выплачиваются только по тем акциям, которые находятся на руках у акционеров и полностью ими оплачены.

Акции, по которым дивиденды не начисляются. По некоторым группам выпущенных (размещенных) акций дивиденды не начисляются.

Акции, по которым дивиденды не начисляются и не выплачиваются:

Не размещенные (не выпущенные в обращение)
Приобретенные и находящиеся на балансе акционерного общества по решению совета директоров
Выкупленные и находящиеся на балансе общества по решению общего собрания акционеров или по их требованию
Поступившие в распоряжение общества из-за неисполнения покупателем обязательств по их приобретению

Решение собрания акционеров о дивидендах. В соответствии с законом акционерное общество может принять решение о полной или частичной выплате дивидендов или о их невыплате по итогам отчетного года.

Закон устанавливает ситуации, при которых не может принимать решение о выплате дивидендов.

Решение об объявлении годовых дивидендов не может быть принято:

До полной оплаты
Если не соблюдается требование о размере стоимости чистых активов
До выкупа всех акций по требованию акционеров
Если есть или появятся в результате выплаты дивидендов признаки банкротства акционерного общества

Получатели дивиденда

Дивиденд может быть выплачен как акционерам, так и номинальным держателям акций, внесенным в реестр акционеров общества в установленном порядке.

Если в реестре акционеров числится номинальный держатель, то дивиденды начисляются ему, и на нем лежит ответственность за перечисление начисленных дивидендов его депонентам (конкретным акционерам).

Если после даты составления списка лиц, имеющих право на дивиденды (даты закрытия реестра), акции или их часть будут проданы другому лицу, то право на дивиденды остается за их прежним владельцем. Приобретатель вправе получить в этом случае дивиденды только на основании доверенности, выданной продавцом, включенных в список лиц, имеющих право на дивиденд.

Очередность выплаты дивидендов

Дивиденды в акционерном обществе устанавливаются и выплачиваются раздельно по привилегированным и обыкновенным акциям.

Владелец привилегированной акции имеет преимущество в получении дивидендов по сравнению с владельцем обыкновенной акции.

В свою очередь владельцы различных типов привилегированных акций могут иметь разную очередность в их получении. Согласно закону «Об акционерных обществах» дивиденды в первую очередь выплачиваются по тем привилегированным акциям, которые предоставляют владельцам преимущество в очередности получения дивидендов. Если финансовые условия акционерного общества позволяют по этому типу акций дивиденды выплатить, рассматривается возможность выплаты дивидендов по кумулятивным акциям, по которым в предшествующих периодах дивиденды не выплачивались или выплачивались частично. Если могут быть выплачены дивиденды по перечисленным двум типам привилегированных акций, рассматривается возможность выплаты дивидендов по привилегированным акциям, по которым размер дивиденда определен уставом общества. Затем может быть принято решение о выплате дивидендов по привилегированным акциям, по которым размер дивиденда не определен. И в последнюю очередь принимается решение о выплате дивидендов по обыкновенным акциям.

Пример порядка расчета дивидендов

Уставный капитал в 1 млрд. руб. разделен на привилегированные акции (25%) и обыкновенные (75%) одинаковой номинальной в 1 000 руб., т. е. всего 1 млн. акций. По привилегированным акциям дивиденд установлен в размере 14% к номинальной стоимости. Какие дивиденды могут быть объявлены по акциям, если на выплату дивидендов совет директоров рекомендует направить 110 млн. руб. чистой прибыли?

Расчет дивидендов, приходящихся на привилегированные акции: 1 000 руб. * 14 / 100 = 140 руб. на одну акцию, всего 140 руб. * 250 000 акций = 35 000 000 руб.
Определение чистой прибыли, которую можно использовать для выплаты дивидендов по обыкновенным акциям: 110 млн. руб. — 35 млн. руб. = 75 млн. руб.
Расчет дивиденда, выплачиваемого по одной обыкновенной акции: 75 000 000 руб. : 750 000 акций = 100 руб., или 10% от номинальной стоимости 1000 руб.

Форма выплаты дивидендов

Дивиденд может выплачиваться деньгами, а в случаях, предусмотренных уставом общества, — иным имуществом, как правило, акциями дочерних предприятий или собственными акциями.

Если дивиденды выплачиваются собственными акциями, то такая практика носит название капитализации доходов, или реинвестирования. В мировой и российской практике выплата дивидендов собственными акциями довольно распространена. При этом дивиденд устанавливается либо в процентах к одной акции, либо в определенной пропорции с учетом даты их приобретения (например, 4 акции на 10 акций, ранее приобретенных за год владения или 1 акция на 10 ранее приобретенных акций за 1 полный квартал владения).

Модель капитализации дохода

Теоретическая цена акции в данной модели базируется на том, что она есть сумма дисконтированных дивидендов, выплачиваемых по ней

Если по акции выплачивается примерно одинаковый дивиденд каждый год (период), как это имеет место, например, в привилегированных акциях, то вышеприведенная формула сильно упрощается:

Если по акции выплачивается дивиденд, размер которого возрастает ежегодно на один и тот же небольшой процент, то формула 2.1 принимает вид:

Основная проблема данной модели состоит в прогнозировании размера дивиденда, который под влиянием самых разнообразных причин обычно не остается одинаковым и о его будущих размерах можно говорить только на сравнительно небольшом промежутке времени, обычно исчисляемом месяцами;

Пример расчета выплаты дивидендов акциями, или капитализации дохода

Предположим, что 20 акций куплены 10.05.04 г., решение о выплате дивидендов в форме собственных акций принято 20.02.05 г. из расчета 4 акции за 10 приобретенных за полный год владения: 20 акций / 10 акций * 4 акции * 9 мес. / 12 мес. = 6 акций (так как полных месяцев владения — 9).

Сроки выплаты дивидендов

Срок выплаты годовых дивидендов может быть определен уставом общества или решением общего собрания акционеров о выплате годовых дивидендов. Если уставом общества или решением общего собрания акционеров дата выплаты годовых дивидендов не определена, срок их выплаты не должен превышать 60 дней со дня принятия решения о выплате годовых дивидендов.

Если решение о выплате дивидендов принято, то их выплата становится обязанностью акционерного общества.

Однако закон «Об акционерных обществах» устанавливает, что общество не может выплачивать объявленные дивиденды по акциям, если на день выплаты:

общество отвечает признакам несостоятельности (банкротства) или они появятся у общества в результате выплаты дивидендов;
стоимость чистых активов общества меньше суммы его уставного капитала, резервного фонда и превышения ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций, определенной уставом, над их номинальной стоимостью или она станет меньше указанной суммы в результате выплаты дивидендов.

При прекращении указанных обстоятельств обязательства общества по выплате дивидендов возобновятся.

Налогообложение дивидендов

Акционерное общество является агентом по сбору и своевременному перечислению удержанных с дивидендов налогов в бюджет.

При выплате начисленных дивидендов акционерное общество производит удержание налогов.

Порядок выплаты дивидендов в акционерном обществе

Для определения порядка выплаты дивидендов акционерное общество разрабатывает и утверждает на общем собрании акционеров специальное положение о порядке начисления и выплаты дивидендов акционерного общества. Ключевыми вопросами при решении о выплате дивидендов являются форма выплаты дивидендов, их размер и срок выплаты.

Дивиденды от инвестирования в привилегированные акции Goldman Sachs приносят Уоррену Баффету 16 долларов в секунду. Правда, надо отдать должное: миллиардер купил этих акций на 5 млрд долларов. Если же вы обладаете чуть более скромной суммой для инвестирования, стоит ли покупать на российском рынке акции с расчетом получать доход от дивидендов?

Дивиденды — это регулярная выплата части прибыли компании держателям акций. Надо заметить, что не все компании выплачивают дивиденды, а дивидендный доход в редких случаях может достигать двухзначных цифр, как правило, в компаниях «второго эшелона». Однако если вы долгосрочный инвестор и рассчитываете на курсовой рост стоимости акций, то дивиденды будут для вас хоть и мелочью, но приятной.

Как же выбирать компании, чьи акции будут приносить неплохие дивиденды?

Во-первых , прочитайте главу, а иногда и отдельное приложение к договору под названием «Дивидендная политика компании». Именно там описано, какую именно часть прибыли компания обязуется отправлять на дивиденды и сколько раз в год будут производиться выплаты.

Дмитрий Александров , начальник отдела аналитических исследований «Универ Капитал»: Обязательно надо смотреть на гарантированные дивидендные платежи, которые могут составлять фиксированную сумму или процент чистой прибыли компании. При этом надо следить за оговорками, которые могут, например, отменять платежи в случае получения чистого убытка по РСБУ (при том, что по МСФО зафиксирована прибыль) или вычитать из величины чистой прибыли, участвующей в расчете дивидендов, «бумажные доходы», связанные, к примеру, с переоценкой активов.

Рекомендации о дивидендах и их размере дает совет директоров, однако окончательное решение принимают акционеры. Совет директоров также устанавливает дату закрытия реестра («отсечку»). Чтобы получать дивиденды, можно даже не держать акции весь год — достаточно владеть ценными бумагами на день закрытия реестра акционеров. Отслеживать важные даты можно на сайте эмитента и брокерских компаний.

Традиционно срок выплат по дивидендам после решения акционеров не превышает 60 дней, но в реальности эти сроки могут растянуться. Дивиденды приходят на счет держателю акций уже очищенные от налогов (налог на доход от дивидендов составляет 9%).

Во-вторых, изучите историю компании.

Дивидендами интересуются сравнительно консервативные игроки, а потому большое значение имеет стабильность и предсказуемость платежей, отмечает Дмитрий Александров. Он рекомендует обратить внимание на акции ТНК-ВР, Банк Санкт-Петербург-«префы», «префы» Татенфти и Сургутнефтегаза, МТС. «Также стоит иметь в виду «префы» Башнефти, Московского НПЗ, МДМ-Банка, Дорогобужа и Мечела», — добавляет аналитик.

Екатерина Кондрашова , начальник аналитического отдела ОАО «Московский Фондовый Центр»: Составляя «дивидендный» портфель, необходимо в первую очередь принять во внимание историю отдельно взятого эмитента. Так, например, существуют компании, которые никогда не производили дивидендные выплаты, и рассчитывать, что с нового отчетного периода эмитент будет «раздавать» часть нераспределенной прибыли своим акционерам, не стоит. Поэтому выбирайте компании, которые стабильно выплачивают дивиденды из года в год и, даже несмотря на ухудшение рыночных условий, продолжают генерировать прибыль.

Денис Демин , начальник аналитического отдела ИК БФА: Как правило, выплачивать акционерам значительную часть чистой прибыли позволяют себе компании, не несущие серьезных капитальных затрат. К таковым можно отнести, например, компании энергосбытового сектора, бизнес которых не предполагает серьезных физических активов и инвестиционных расходов.

В-третьих, рассчитывайте дивидендную доходность.

Открывая, например, счет в банке, вы можете определить, как сумма вашего вклада увеличится с течением времени. С дивидендами дела обстоят несколько иначе. Цена акции — величина не постоянная. Чтобы вычислить ваш доход от дивидендов, разделите сумму вознаграждения за акцию на стоимость бумаги, по которой вы ее приобрели или собираетесь приобрести, и умножьте на 100%.

Рассмотрим пример. У вас есть 100 акций Газпрома, которые вы купили в начале года по цене 190 рублей за акцию. За 2010 год компания выплатила дивиденды в размере 3.85 рубля на акцию. Получается, что ваш дивидендный доход составил 385 рублей, или 2% годовых.

Рассмотрим пример на другой компании. Теперь вы владелец 100 акций МТС, которые обошлись вам в начале года в 250 рублей за бумагу. По итогам прошлого года компания порадовала своих акционеров, выплатив им по 14.54 рубля за акцию. Итого ваш доход — 1450 рублей, или 5.8% годовых.

Как заработать на дивидендах спекулянтам?

Спекулянты могут получать прибыль за счет роста курсовой стоимости акций перед датой закрытия реестра («отсечкой»).

«Здесь есть дополнительные риски, связанные с возможностью попасть в нисходящий тренд, — предупреждает Дмитрий Александров. — Тем не менее, покупка за месяц-полтора перед «отсечкой» и продажа непосредственно перед ней имеет смысл». При этом он не рекомендует покупать в день «отсечки» и переносить позицию на следующий день, так как просадка по акциям может оказаться выше, чем величина дивидендов.

Дело в том, что инвесторы зачастую начинают дополнительно скупать бумаги перед закрытием реестра акционеров. В результате котировки растут, а уже после «отсечки» цены корректируются, что говорит о выходе игроков из данной акции.

График акций МТС

При этом Александров предупреждает, что зарабатывать на новостях о дивидендах спекулятивно довольно сложно: реакция происходит весьма быстро, внутри дня.

В стратегии, основанной на получении дохода от дивидендных выплат, надо ориентироваться на так называемые "сюрпризы" — прибыль или дивиденды, превосходящие ожидания рынка. Если дивиденды высоки, но ожидаемо высоки, то это уже учтено рынком в цене акции, а падение котировок после "отсечки" полностью нивелирует дивидендные поступления.

Покупаем иностранное?

Но приумножить свой капитал на дивидендных выплатах все же можно — если покупать акции западных компаний.

Георгий Майоров , руководитель направления «Персональное брокерское обслуживание на международных рыках» ФГ БКС: На международных биржах гораздо больший выбор дивидендных инструментов с разной доходностью и разной периодичностью выплат. «Ассортимент» может удовлетворить вкус и консервативных и агрессивных инвесторов.

На западных рынках акционерные общества даже условно разделяют на два типа: первые вкладывают основную часть своей прибыли в развитие бизнеса. Такие компании выплачивают минимальные дивиденды или не выплачивают их совсем, а инвесторы покупают эти бумаги с целью заработать на росте курсовой стоимости акций.

Второй тип — «дойные коровы». Для привлечения дополнительных финансов такие компании завлекают инвесторов большими дивидендными выплатами — доходность может составлять до 20%.

В США существует целая индустрия ETFs фондов, которые похожи по структуре на ПИФы. «К примеру, ETF Preferred Stock Index (PFF), который состоит из привилегированных акций, торгующихся на New York StockExchange, NYSE Arca, Inc., NYSE Amex, NASDAQ Global Select Market, NASDAQ Select, Market or NASDAQ Capital Market, — отмечает Георгий Майоров. — То есть это инструмент с широчайшей диверсификацией, выплачивающий дивиденды в размере 7.41% годовых».

Если же говорить о классических дивидендный акциях, то финансовый холдниг AllianceBernstein платит 10.7% Финская NOKIA — 8.4%, а крупнейший испанский банк Santander, S.A — 10.7%.

Уникальную возможность получать до 20% фиксированной доходности в долларах США предоставляют акции компаний, инвестирующих в ипотечные ценные бумаги, обязательства по которым обеспеченны правительством США, — American Capital Agency Corp. (20.33% годовых), Hatteras Financial Corp (15.25%) и т.п.

Есть возможности и для желающих получать доход от инвестиций в недвижимость. «Существуют REITs, так называемые Real estate investment trusts (REITs), — инвестиционные трасты недвижимости, — рассказывает Георгий Майоров. — Эти компании инвестируют деньги в строительство и последующую эксплуатацию недвижимости (сдача в аренду жилья, офисных помещений, торговых и производственных площадей), а также в ценные бумаги, связанные с недвижимостью (в первую очередь, в ипотечные ценные бумаги, платеж по которым гарантирован Правительством США). Как правило, REITс выплачивают достаточно высокие дивиденды, поэтому через них есть возможность инвестировать в зарубежную недвижимость с широкой диверсификацией активов, минимальными издержками и низкими порогами входа».

Так, VNQ Vanguard REIT Index ETF на REIT дает 3.43%, а Prologis, Inc — 3.77% годовых.

И эти примеры — лишь малая часть возможностей пассивного дохода. Сейчас многие российские брокеры, в том числе ФГ БКС, предлагают возможность инвестировать в западные компании, что выглядит вполне логично в свете надежности инвестиций и ликвидности этих инструментов.

Вывод: Полностью формировать портфель, ориентируясь исключительно на дивидендную доходность, — неправильно. На российском рынке дивиденды можно рассматривать только как дополнительный приятный бонус к растущим котировкам. Наш рынок слишком волатилен, а дивидендная политика компаний оставляет желать лучшего (в кризис, например, ряд компаний вообще замораживали выплату дивидендов). Если же вы намерены получать доход от дивидендов, помните, что инструменты с наивысшей дивидендной доходностью традиционно сосредоточены во «втором эшелоне».

Кстати, Баффет акционерам своего инвестиционного фонда Berkshire Hathaway дивидендов никогда не платил, правда, стоимость акций фонда растет в среднем более чем на 20% в год.

БКС Экспресс

Голубые фишки

Для начала рассмотрим индекс голубых фишек Московской биржи. В него входят 15 наиболее ликвидных локальных бумаг российского рынка. В таблице представлены такие параметры, как дивидендная доходность (без учета налогов и реинвестирования), рост капитализации, совокупный доход от дивидендов и роста стоимости бумаги, а также среднегодовая дивдоходность, как средняя доходность по годам на дату отсечки реестра. Период, за который рассматриваются показатели, был взят с 2013 по 2018 годы.

Согласно приведенной таблице, лидером среди голубых фишек за последние пять лет стали акции Алроса, с общей доходностью 267,1%. При этом дивдоходность за этот же период составила без малого 67%. С начала 2013 г. акция выросла вдвое. В этом же году государство продало 14% компании. Примечательно, что основная волна роста была на фоне девальвации рубля.

В аутсайдерах дивидендного среза российских голубых фишек находятся акции ВТБ. На протяжении последних пяти лет банк проводил допэмиссии, держателям обыкновенных акций доставалось все меньше и меньше дивидендов. Ситуация начала меняться только с этого года, когда менеджмент предложил уровнять дивидендную доходность привилегированных бумаг в собственности у государства и обыкновенных акций.

В целом стоит отметить, что в первую пятерку лидеров по совокупной доходности среди голубых фишек, входят преимущественно экспортеры. Девальвация рубля 2014-2015 г. не только способствовала увеличения дохода и дивидендов, но и послужила триггером для кардинальной переоценки стоимости акций.

Также любопытно отметить, что за эти пять лет из всех 15-ти акций, приведенных выше, лишь у 40% дивидендная доходность оказалась выше доходности от роста стоимости бумаги. Но более важно то, что эти 40% акций являются в большинстве своем аутсайдерами по накопленному дивиденду. Речь идет о бумагах Сургутнефтегаза, Газпрома, ВТБ, МТС, Магнита и Норникеля.

Похожая тенденция обнаруживается и при взгляде на более широкий рынок. Это наводит на закономерную мысль о том, что, как правило, дивидендные истории не только предлагают солидные выплаты акционерам, но и значительный рост капитализации, который обычно превосходит совокупные дивиденды за определенный промежуток времени. Среднее отношение роста капитализации к дивидендной доходности за пять лет по всем 15-ти голубым фишкам соответствует 2,26х.

Широкий рынок

Если рассматривать весь российский рынок в целом, а именно бумаги, прошедшие листинг на Мосбирже, то можно обнаружить акции, владение которыми за пять лет исключительно благодаря выплаченным дивидендам окупили бы вложения многократно.

В топ-10 таких историй оказались акции Казаньоргсинтеза, МГТС, Ленэнерго АП и др. Из голубых фишек в этот список попали Северсталь и Норникель. Любопытно отметить, что в топ-5 самых дивидендных бумаг не попала ни одна нефтегазовая бумага.

Казаньоргсинтез является компанией по глубокой переработке углеводородного сырья. Почти 30% продукции идет на экспорт. Девальвация рубля оказала существенный вклад в повышение дивидендной отдачи и роста капитализации эмитента.

Ленэнерго показывает отличную дивдоходность на фоне особенностей дивидендной политики. Об этом у нас написан . Норильский никель, Татнефть и Сургутнетфегаз-АП также получили серьезную поддержку от девальвации нацвалюты. Северсталь, кроме того, выплачивает высокие дивиденды из-за прошедшей модернизации, роста объемов выплавки и цен на металл.

Эффект базы дивидендной доходности

Когда мы попытались проанализировать акции российского рынка на предмет среднегодовой дивидендной доходности за последние пять лет выяснилось, что лишь половина бумаг из топ-10 по накопленной дивидендной доходности попала в этот список. Речь идет о Сургутнефтегаз-АП, Норникеле, МГТС-АП, ПРОТЕКе и Северстали.

Такие результаты объясняются различной базой для подсчета дивидендной доходности. Рост котировок акции может снижать дивдоходность перед отсечкой, но совокупно по итогам, например пяти лет, бумага с более низкой среднегодовой дивидендной доходностью может обогнать акцию с более высоким показателем. Это и есть эффект постоянно растущей базы. Поэтому нужно не только смотреть на дивдоходность перед отсечкой, но и оценивать потенциал увеличения выплат в будущем. Такие бумаги, как правило, относятся также к условной категории «растущего бизнеса».

В качестве примера эффекта базы можно привести голубые фишки из самой первой таблицы. Несмотря на то, что средняя дивдоходность у Алроса 4,17%, а у Татнефти 5,28%, лидерство по совокупной дивидендной доходности за пять лет у Алроса (к ценам 2013 г.). Аналогичная ситуация складывается в акциях Северстали и Норникеля.

Абсолютные лидеры

Многие бумаги из топ дивидендной доходности за пять лет показали очень существенный рост котировок.

Акции Казаньоргсинтез АО выросли более чем в 15 раз, привилегированные бумаги Ленэнерго и Химпром более чем в пять раз. К пяти самым дивидендным бумагам добавились еще пять акций (ПИК, Донской завод радиодеталей, ЧТПЗ, ОАК, Красный Октябрь и ММК), которые росли по своим причинам, но, согласно следующей таблице, в большинстве своем и у них была отличная дивидендная доходность за рассматриваемый период.

Итак, абсолютным лидером по совокупной доходности, учитывающий, как выплаченный дивиденд, так и рост капитализации, остаются акции Казаньоргсинтеза. Обладатели этих акций за пять лет могли увеличить вложенный капитал в 18 раз! Любопытно отметить, что среди 10-ти самых растущих бумаг на российском рынке лишь одна акция нефтедобывающей компании.

Вывод

Можно сказать, что дивидендная привлекательность бумаг на российском рынке является основополагающим моментом. 5 из 10 акций с самой высокой накопленной дивдоходностью за последние 5 лет оказались в топ-10 лидеров российского рынка по совокупной доходности. И всего одна бумага (ПИК) из абсолютных лидеров показала сравнительно малую дивидендную доходность, но высокий рост стоимости, что является скорее исключением.

Таким образом, дивидендная привлекательность остается ключевым критерием для отбора акций в инвестиционный портфель.

P.S. Представленные в обзоре результаты не гарантируют сохранения аналогичной доходности акций в будущем.

Сергей Сидилев, Константин Карпов

Александр Капцов

Время на чтение: 5 минут

А А

Акции – одно из выгодных направлений инвестирования сбережений. Получить прибыль от держания акций можно двумя способами: за счет дивидендов или путем продажи этих ценных бумаг по более высокой стоимости. Если речь идет о долгосрочных пассивных вложениях, то инвестор ориентируется именно на потенциальный дивидендный доход. Какие российские акции отличаются максимальной ценой дивидендов? На какие критерии выбора необходимо ориентироваться?

Немного о дивидендах по акциям, и когда их можно получить?

Дивиденды – это часть прибыли компании, которая распределяется между ее акционерами, сообразно размеру принадлежащих им акций. Чем больше прибыль компании, тем выше величина дивиденда.

Однако здесь важно принимать во внимание некоторые исключения из правила:

Во-первых , на общем собрании акционеров может быть принято решение о реинвестировании дивидендов в развитие компании, тогда в текущем году средства выплачиваться не будут.
Во-вторых , дивиденды зависят от прибыли только по обыкновенным акциям: по привилегированным ценным бумагам дивиденд имеет фиксированную величину и выплачивается даже при отрицательной и нулевой прибыли.

Как обеспечить себе получение дивидендов в текущем году? В этом случае вовсе необязательно держать акции на протяжении всего года: достаточно приобрести их до дня официального закрытия реестра акционеров (обычно за два месяца до проведения общего собрания).

Следует различать две даты закрытия реестра акционеров:

Дата закрытия реестра для участия в общем собрании (все вошедшие в него до этой даты акционеры получают право голоса).
Дата закрытия для получения дивидендных выплат (если акционер приобрел акции до ее наступления, но после первой даты закрытия – он получит дивиденды, но голосовать на собрании не сможет).

Как правило, период между двумя датами может составлять от 10 до 20 дней (п.5 N 379-ФЗ).

Важный момент: Если акции торгуются в рамках Московской биржи, то действующий на ней режим Т+2 предполагает, что расчет по сделке происходит через два дня после ее заключения. Следовательно, дата расчетов должна иметь место до второго закрытия реестра.

Решение о размере дивиденда принимается на общем собрании акционеров по рекомендации совета директоров корпорации. Если инвестор является физическим лицом, то выплаты могут быть перечислены на его банковский счет или карту.

Обычно выплата дивидендов происходит в течение 10-25 дней с момента проведения общего собрания акционеров (п.6N 379-ФЗ).

Как выбрать компанию с высокими дивидендами по акциям?

Для того чтобы обеспечить себе выгодное вложение средств в акции необходимо знать критерии выбора компаний-эмитентов.

Опытные инвесторы анализируют такие ключевые параметры, как:

Дивидендная доходность . Этот показатель публикуется в официальных пресс-релизах фондовой биржи. Кроме того. Его можно рассчитать самостоятельно:
Дивидендная доходность = Размер дивиденда / Рыночная цена акции*100%
Важный момент: У «голубых фишек» этот показатель составляет 5-7% (эти акции более выгодны при перепродаже, а не для получения дивиденда), а у фирм второго эшелона – 8-12%.
История выплаты дивидендов . Выбранная компания должна бесперебойно выплачивать дивиденды своим акционерам максимально возможное число лет, но не менее пяти. Например, у Газпрома этот показатель составляет 20 лет, а у Сбербанка – 17.
Регулярность выплат . Корпорация должна выплачивать дивиденды стабильно – из года в год. Перерывы в несколько лет – показатель убыточного и сомнительного эмитента.
Наличие дивидендной политики . Некоторые крупные компании разрабатывают и применяют на практике такой документ, как дивидендная политика. В ней прописывают обычно, какую часть прибыли стабильно направляют на выплаты акционерам.
Порядок выплаты . У каждой корпорации свой порядок выплаты дивидендов – у кого-то в зависимости от величины прибыли, у кого-то с ежегодным повышением. Однако есть и эмитенты. Регулярно снижающие дивиденды: их сразу же следует исключить.
Изменение размера дивидендов . Потенциальному акционеру необходимо поднять отчетность о выплате дивидендов компанией, как минимум, за пять лет. Если на протяжении выбранного периода выплаты акционерам неизменно росли – это благоприятный показатель, доказывающий необходимость покупки акций.

В общем виде, предпочтительными эмитентами можно считать те компании, которые на протяжении по меньшей мере пяти лет получают высокую и притом растущую прибыль.

Лучшие акции российских компаний с высокими дивидендами

Потенциальные инвесторы всегда заинтересованы в том, какие именно российские эмитенты являются наиболее предпочтительными с точки зрения ?

Небольшой пресс-релиз, составленный на основании сведений Московской биржи приведен ниже:

Группа компаний Роллман . Эта широкопрофильная промышленная группа, которая на протяжении последних семи лет демонстрирует высокие прибыли сумела в 2016 году предложить своим акционерам дивидендную доходность в размере 16,01%. Последние 6 лет функционирования предприятия отмечены непрерывными дивидендными выплатами.
Мордовская ЭСК . Корпорация занимается оптовыми закупками электроэнергии и ее распределением потребителям. Она функционирует в Саратове и на протяжении 22 лет демонстрирует растущую прибыль и непрерывные дивидендные выплаты. В 2016 году ее дивидендная доходность достигла 14,32%.
Группа ЛСР . Многопрофильный концерн, задействован сразу в нескольких высокодоходных сферах деятельности – строительство, операции с недвижимостью, добыча нерудных полезных ископаемых, производство стройматериалов. В 2016 году фирма обеспечила дивидендную доходность в размере 11, 85%.
Северсталь . Крупный российский холдинг, который осуществляет свою деятельность в России, Белоруссии, Украине, Латвии, Польше, Италии и Либерии. Демонстрирует стабильно растущую выручку и прибыль (совокупный доход в 2015 году – 6,5 млн. долларов США). Дивидендная доходность по акциям корпорации в 2016 году составила 11,18%.
АЛРОСА-Нюрба . Перспективная алмазодобывающая компания, расположенная в Якутии, является частью крупнейшего алмазного концерна России. Ее деятельность не пошатнуло негативное влияние мирового финансового кризиса. В 2016 году доходность по ее дивидендам составила 10,97%.
Красноярсэнергосбыт (привилегированные акции). Компания, поставляющая электрическую энергию жителям и предприятиям Красноярского края в последние пять лет демонстрировала растущую прибыль и стабильную выплату дивидендов. В 2016 году дивидендная доходность ее привилегированных акций достигла 9,46%.
Красноярсэнергосбыт (обыкновенные акции).В десятку наиболее выгодных с позиции выплаты дивидендов ценных бумаг вошли и обыкновенные акции ПАО «Красноярсэнергосбыт», которые продемонстрировали 9,03% доходности.
Мегафон . Корпорация из телекоммуникационного сектора, который демонстрирует стабильность даже в годы кризиса, обладающая устойчивым массивом клиентов и благоприятными перспективами функционирования, представила в 2016 дивидендную доходность на уровне 7,45%.
Московская биржа . МБ привлекает инвесторов своей стабильной дивидендной политикой – ежегодно на дивиденды направляется не менее 50% ее чистой прибыли. Такая политика позволила ей обеспечить доходность по дивидендам с текущем году на уровне 7,07%.
ЯТЭК . Корпорация, образовавшаяся по итогам реорганизации компании «Якутгазпром», задействованная в особо прибыльной отрасли продажи продуктов переработки углеводородного топлива, обеспечила своим акционерам дивидендную доходность на уровне 6,8%.

В числе компаний, выплачивающих своим акционерам максимальные дивиденды, практически отсутствуют корпорации «первого эшелона», поскольку они ориентированы на предпочтительное изменение курсовой стоимости ценных бумаг. Эмитенты-середнячки же, напротив – стараются отыграть на роста величины дивиденда.